노동당 당수 해럴드 윌슨이 새로운 총리가 된다. 그는 왕실과 충돌할 수도 있는 인물. 급진적인 과거에 KGB 스파이라는 소문까지 있다. 엘리자베스의 근심은 깊어만 간다.

영국이 경제적 난관에 봉착한다. 구제 금융 확보를 위해 미국을 움직여야 하는 엘리자베스. 그녀는 마지못해 마거릿을 백악관에 보내지만, 은밀한 질투를 누를 수는 없다.

사우스웨일스의 탄광촌에서 일어난 비극. 석탄 폐기물 산이 무너져 초등학교를 덮친다. 누가 그 죽음을 책임질 수 있을까. 윌슨은 여왕에게 현장 방문과 위로를 요청한다.

왕실을 향한 불만이 거세진다. 이미지 개선을 위해 공보용 다큐멘터리 촬영을 주도하는 필립. 하지만 그리스에서 뜻밖의 손님이 도착하고, 필립의 계획에 차질이 생긴다.

잠시 영국을 떠난 엘리자베스. 그녀는 선진적인 경주마 사육과 훈련법을 접하며 즐거운 시간을 보낸다. 하지만 그사이 영국에서는 정부를 전복하려는 음모가 진행된다.

웨일스 민족주의 세력에 위협을 느낀 윌슨은 왕실에 제안을 하나 한다. 웨일스 공 책봉식을 앞둔 찰스. 그를 웨일스에 보내 한 학기 동안 웨일스어를 배우게 하자고.

아폴로 11호가 달을 향해 발사된다. 그 역사적인 순간을 지켜보며, 공허와 불만을 느끼는 필립. 한 남자로서 그는 지금껏 무엇을 이루었을까. 무엇을 잃은 채 살아왔을까.

찰스의 인생에 등장한 여인, 커밀라 섄드. 앤은 그녀의 연인이었던 앤드루 파커 볼스와 얽힌다. 한편, 엘리자베스는 파리에서 죽어가는 윈저 공을 만나야 할지 번민한다.

정부와 전국광부노조 사이의 긴장이 고조된다. 광산을 폐쇄하고 석탄 공급을 중단한 노조. 찰스는 진심으로 커밀라를 사랑하게 되지만, 가족이 두 사람의 관계에 개입한다.

마거릿의 결혼 생활이 무너지고 있다. 가족마저 위안이 되지 않는 나날, 마거릿은 다른 곳으로 눈길을 돌린다. 하지만 그녀에게 행복이란 왜 이토록 멀기만 한 걸까.