След като успява да вземе обратно прочутата перла на Борджиите от корабни крадци, Шерлок Холмс е обвинен за кражбата й. Когато посещава музея, в който тя отива на изложба, Холмс показва на куратора колко лесно може да бъде открадната, с прерязване на електрическите жици. По време на тази демонстрация Джайлс Коновър, известен крадец, грабва перлата и изчезва с нея. Скоро го хващат, но перлата не може да бъде открита никъде. Скоро след това много домове са разбити, а собствениците им - убити...