Elijah Wood egészen fiatalon élénk érdeklődést mutatott a zene iránt. 1987-ben már a The Sound of Music elnevezésű iskolai énekkar tagja volt. A társulattal szép sikereket ért el, Wood azonban tehetségével kitűnt a többiek közül, és csakhamar a színjátszás felé kezdett vonzódni. Első szerepe az Óz a nagy varázsló színpadi adaptációjában kapta, mellyel a színtársulat a Hoory for Hollywood elnevezésű fesztiválon is részt vett. Elijah Wood anyja hitt a fiú tehetségében, ezért 1988-ban beadta a jelentkezését egy neves modelliskolába. A fiatal fiút sok száz jelentkező közül választották ki, és a család Los Angelesbe költözött, hogy Gary Scalzo szárnyai alatt beindulhasson karriejre. Mindössze hat hétbe telt, és Elijah Wood máris munkát kapott Paula Abdul Forever Your Girl című videoklipjében. Néhány kisebb szerep után (Vissza a jövőbe 2. – 1989, Higgy neki, hisz zsaru – 1990) 1990-ben az Avalonban már meg tudta csillogtatni színészi képességeit. Ettől kezdve válogathatott az ajánlatok közül; feltűnt Mel Gibson (Halhatatlan szerelem – 1992), Kevin Costner (Jégvihar – 1997), Richard Dreyfuss (Twist Olivér – 1997) és Morgan Freeman (Deep Impact – 1998) oldalán is.

A húszas évei elejére már komoly tapasztalatokkal rendelkező Wood számára a világhírnevet A Gyűrűk ura trilógia (A Gyűrűk Ura: A gyűrű szövetsége – 2001, A Gyűrűk Ura: A két torony – 2002, A Gyűrűk Ura: A király visszatér – 2003) hozta meg. Ezt követően olyan filmekben láthatta őt a közönség, mint a Sin City - A bűn városa (2005), a Huligánok (2005) vagy a Hibátlan előadás (2014), de feltűnt a Peter Jackson rendezésében bemutatott Hobbit trilógia filmjeiben is. Mindezek mellett 2011-től négy évadon keresztül játszotta a nagysikerű Wilfred című tévésorozat főszerepét.