Războiul Succesiunii Spaniole se încheie, lăsând fără slujbe mii de corsari din Caraibe. Naufragiul unei flote cu comori creează noi oportunități.

Cresc tensiunile dintre Benjamin Hornigold și Henry Jennings. Rivalitatea lor își schimbă cursul când Hornigold proclamă Nassau republică a piraților.

Hornigold refuză să atace navele englezești și este destituit, dar Edward Thatch îi rămâne loial. Raidurile piraților asupra navelor britanice de sclavi stârnesc revoltă.

Autoritățile engleze îi încredințează lui Woodes Rogers misiunea de a pune capăt atacurilor piraților. În plină glorie, „Black Sam” Bellamy are o soartă crudă.

Rogers își începe campania cu o ofertă de grațiere, pe care Hornigold și Jennings o acceptă. Dar nu toți pirații din Nassau sunt de acord. Thatch adoptă o nouă imagine.