武當掌門人張三丰（鮑方飾）大壽，七位徒弟正為其祝壽之際，五弟張翠山（任達華飾）被金毛獅王謝遜（曾江飾）要脅至冰火島上，以追查屠龍刀之秘密。在島上，山與天鷹教教主之女殷素素（鄭裕玲飾）結為夫婦。誕下一子張無忌（梁朝偉飾）並與遜結成義親。 十年後，山一家重返中原，卻被武林人士追殺，逼其說出屠龍刀之下落，山為存氣節，與素雙雙自殺。

無忌長大成長，無意中覓得九陽真經，練成絕世武功。另方面，忌結識了四位紅顏知己周芷若（鄧萃雯飾）、趙敏（黎美嫻飾）、小昭（邵美琪飾）和殷離（陳安瑩飾），展開一段糾纏不清的兒女情仇… 其後，忌義助明教擊退各派，因此獲選為教主，然而他淡泊名利，寧願退隱江湖。