Het is december 1925. Arthur, John, Michael en Polly bereiden zich voor op een serie misdaden. De gratie van Tommy komt net op tijd om hun levens te redden. De Shelby familie wordt uit elkaar getrokken en de leden moeten het zonder elkaar zien te doen. Tijdens kerst keert Ada terug om ieder van hen een bezoek te brengen.

De Shelby's zetten zich over de choquerende gebeurtenissen op kerst heen, terwijl Tommy de familie probeert te herenigen. De enige plek waar ze samen veilig zijn is in Small Heath. Johnny Dogs en Charlie creëren een team bodyguards.

De Peaky Blinders worden op de straten van Birmingham door de Italianen in een kat-en-muisspel gelokt, waar het duidelijk wordt dat Tommy zijn ware tegenhanger gevonden heeft. Tommy krijgt bezoek van een oude vlam, maar hij leert dat hij niet altijd kan krijgen wat hij wil.

Tommy raakt verwikkeld in een bloederig gevecht met Luca Changretta en zijn bende. De familie komt samen om uit te zoeken wat er gebeurd is, maar Lizzie heeft nog belangrijker nieuws. Een legerkolonel ondervraagt Ada over haar verleden als communist.

Het is de nacht van het grote gevecht: Bonnie Gold tegen Goliath. Wanneer de bel luidt en het publiek los gaat, heerst er gevaar in de duisternis voor Tommy Shelby en zijn familie.